米ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁は７日、インフレが当局目標への道筋を進んでいるとの確信が得られるまで、金利を現行水準に「長期間」維持する方針だと語った。
カシュカリ氏は同日、これより先に同連銀のウェブサイトに掲載された 論文で、最近のインフレデータは物価上昇率を当局の２％目標に完全に回帰させる上で金融政策が十分抑制的かどうか疑問を提起するとの考えを示していた。
ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁
Photographer: Victor J. Blue/Bloomberg
「現行政策を長期にわたって続けるというのが最も可能性の高いシナリオだ」と同氏はミルケン研究所主催のグローバルカンファレンスで発言。「インフレが再び下がり始める、あるいは労働市場に著しい軟化がいくらか見られた場合は、金利を引き下げるかもしれない」と述べた。
「一方で、インフレが３％で定着し、金利を引き上げる必要があると最終的に確信した場合は、必要に応じてそうするだろう」とも指摘。それは最も可能性の高いシナリオではなく、追加利上げを実施するハードルはかなり高いが、可能性は排除しないと付け加えた。
論文では、景気を抑制も刺激もしない中立金利が短期的に切り上がっている可能性を示唆し得る指標として、根強い住宅インフレに言及。これはインフレ抑制に向け、米金融当局にさらにやるべき仕事があることを意味すると記した。
「もちろん、労働市場の底堅さが裏付けられているのは極めて喜ばしいことだが、インフレは直近の四半期に横ばいで推移しており、政策がどれほど実際に抑制的か疑問を提起する」と記述。
「金融政策が景気に影響を及ぼす上で住宅が主要な経路であることを踏まえると、その底堅さは政策当局者と市場が『ニュートラル（中立）』について少なくとも短期的に認識を誤っているのではないかと疑問を投げかける」と続けた。
カシュカリ氏は自身の長期的な中立金利見通しを従来の２％から2.5％に引き上げたと明らかにした。
米金融当局は中立金利の短期的な水準に基づいて政策を設定しなければならないと、同氏は強調。「中立金利の水準が不透明であることが、政策当局者に課題をもたらしている」と記した。カシュカリ氏は今年の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で議決権を有していない。
原題： Fed’s Kashkari Says Rates Likely on Hold for ‘Extended Period’（抜粋）
(第１段落以降に、ミルケン研究所主催の会議での発言を追加します)
ミネアポリス連銀総裁、政策金利を「長期間」据え置く可能性高い - Bloomberg - ブルームバーグ
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